財聯(lián)社1月5日訊（記者 閆軍）外有美聯(lián)儲加息、俄烏沖突、全球能源危機，內有經(jīng)濟下行壓力加大、疫情反復，A股過去一年的波動明顯，行業(yè)輪動加快。
在此背景下，1月5日，平安基金舉辦權益+資產(chǎn)配置專場策略會，平安基金權益投資總監(jiān)李化松、研究總監(jiān)張曉泉、養(yǎng)老FOF投資總監(jiān)高鶯等基金經(jīng)理，圍繞市場關注的消費醫(yī)藥、制造業(yè)、資產(chǎn)配置等主題進行了解讀。
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整體而言，平安基金權益團隊給出2023年投資順序：對A股、港股及美債保持樂觀；黃金中性偏樂觀；美股中性，國債中性偏謹慎；原油則是不確定性，需要持續(xù)跟蹤。
張曉泉：市場預計迎來底部回升，科技成長有望長期領跑
“一夕輕雷落萬絲，霽光浮瓦碧參差。更無柳絮因風起，惟有葵花向日傾?！逼桨不鹧芯靠偙O(jiān)張曉泉用兩句詩總結了對于2023年宏觀經(jīng)濟及A股趨勢的展望。
張曉泉認為，疫情帶來的沖擊已經(jīng)基本見底，國內經(jīng)濟形勢最差的階段已經(jīng)過去，在政策發(fā)力、經(jīng)濟好轉的背景下，越往后系統(tǒng)性風險對股市的擾動越小。
談及具體的投資策略，張曉泉認為，2023年市場預計迎來底部回升。盈利方面，在地產(chǎn)政策支持及疫情防控優(yōu)化背景下，明年A股市場盈利有望迎來修復；估值方面，目前市場處于歷史底部區(qū)域，具有較高的性價比；流動性方面，國內流動性預計仍將持續(xù)寬松，海外緊縮步入尾聲。明年市場將進入“更無柳絮因風起”的狀態(tài)，從底部區(qū)域緩慢修復。
在行業(yè)配置上，張曉泉認為應該沿著兩個方向尋找投資機會，一個方向是政策持續(xù)鼓勵的高景氣度方向，另一個方向是短期政策有明顯糾偏的困境反轉方向。
具體來看，高景氣度方向主要體現(xiàn)在科技成長行業(yè)，如新能源汽車、風光儲行業(yè)以及與國家安全息息相關的軍工領域，隨著中國經(jīng)濟發(fā)展模式的轉變，代表未來最先進的科技成長方向具備更大的阿爾法及彈性，未來具有高速增長的潛力。
區(qū)少萍：消費醫(yī)藥進攻型機會關注中藥和醫(yī)療設備
談及消費醫(yī)藥行業(yè)，平安基金資深研究員區(qū)少萍表示，雖然過去兩年消費及醫(yī)藥行業(yè)相對大盤表現(xiàn)欠佳，但仔細剖析后卻可以發(fā)現(xiàn)，股價波動主要來自估值，部分行業(yè)的業(yè)績依然實現(xiàn)了良好增長。
區(qū)少萍認為投資則應側重自主可控，中藥、醫(yī)療設備及創(chuàng)新藥政策風口正勁。具體來看，交易型機會重點關注醫(yī)療服務、新冠防治特效藥等，修復型機會聚焦在創(chuàng)新藥、仿制藥、CXO等，進攻型機會則關注中藥和醫(yī)療設備。
如何挖掘2023年消費行業(yè)的投資機會？平安基金權益投資中心執(zhí)行總經(jīng)理何杰認為中國經(jīng)濟發(fā)展的潛力和空間還很大，只要擺脫疫情束縛，消費升級還是長期趨勢；劉杰認為疫情防控優(yōu)化短期內會帶來股價波動，從復蘇節(jié)奏來看，看好相對剛需的消費需求如商務出行、物流運輸?shù)龋鴱吞K相對滯后的可能會是可選消費如旅游出行、免稅品消費等，但整體方向是向好的。
丁琳則表示防疫政策的優(yōu)化對消費中長期的影響是非常直接的利好，按照時間節(jié)奏看，預計一季度左右實現(xiàn)高峰，二季度開始消費復蘇會比較明顯，而在醫(yī)藥板塊，明年相對看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、消費醫(yī)療及服務、醫(yī)療器械這幾個細分賽道。
張蔭先：圍繞自主可控與行業(yè)景氣尋找制造業(yè)投資機會
制造業(yè)是國家經(jīng)濟的基石，大制造始終是貫穿A股市場的投資主線。平安基金資深研究員張蔭先認為，2023年制造業(yè)投資的三個關鍵詞是“復蘇、自主可控、創(chuàng)新”。
“復蘇”首先體現(xiàn)在近期出臺了多項穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策支持，包括增加制造業(yè)和服務業(yè)現(xiàn)實需求、提振市場信心，設立設備更新改造專項再貸款等，隨著對設備投資的政策支持持續(xù)落地，設備投資周期很有可能被拉起來。
其次，投資者可在自主可控（國產(chǎn)化率）、行業(yè)景氣（復合增速）中尋找投資機會，重點關注通用板塊包括機床刀具/數(shù)控系統(tǒng)、機器人(300024)/減速器等。此外，張蔭先強調，雖然我國具備全球競爭優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，但仍需持續(xù)創(chuàng)新，尤其當需求端不能繼續(xù)超預期時，供給側技術創(chuàng)新十分必要，可重點關注光伏、鋰電的新技術、新工藝的投資機會。另外，制造業(yè)其它行業(yè)中還可以關注檢測服務、叉車、船舶、工程機械、鋰電設備等行業(yè)的機會。
在談到新的一年制造業(yè)的投資機會時，平安基金權益投資總監(jiān)李化松表示，過去幾年，以新能源為代表的科技制造領域，中國企業(yè)快速發(fā)展并取得了國際競爭優(yōu)勢，未來幾年大概率也會有不錯的發(fā)展，而在傳統(tǒng)制造領域，雖然行業(yè)增長速度不快，但是過去幾年中國企業(yè)的競爭優(yōu)勢也有所提升。同時，中國有全球最大的消費市場，這會刺激國際公司進行投資，進而帶來新技術、新思維，而自動化、人工智能等新技術也會減弱勞動力增速下降的負面影響，對中國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢還是保有信心。
高鶯：港股有望顯著跑出超額收益
回顧2022年，在歐美通脹、美聯(lián)儲加息等因素影響下，海外市場經(jīng)歷了上半年的股債“雙殺”到下半年的股債商“三殺”，大類資產(chǎn)表現(xiàn)上只有美元現(xiàn)金、部分高分紅股成為少數(shù)可以獲得正回報的資產(chǎn)。
對于2023年大類資產(chǎn)配置，平安基金養(yǎng)老投資總監(jiān)高鶯建議順序：對A股、港股及美債保持樂觀；黃金中性偏樂觀；美股中性，國債中性偏謹慎；原油則是不確定性，需要持續(xù)跟蹤。
具體來看，A股將迎來震蕩筑底后的震蕩向上周期。隨著美聯(lián)儲加息放緩、防疫策略實質轉向、房地產(chǎn)托底三大政策已出現(xiàn)明確轉向共振信號，結合疫后經(jīng)濟逐步復蘇、流動性充裕、國內經(jīng)濟政策友好、指數(shù)估值分位等因素判斷，預計2023年價值風格與成長風格皆有投資機會，特別是港股在美聯(lián)儲高利率轉向后可能有重大的歷史機遇。
港股方面，底部大概率已經(jīng)探明，“基于港股跌幅巨大、公司回購數(shù)量創(chuàng)新高、內資持續(xù)買入、已經(jīng)發(fā)布三季度財報的互聯(lián)網(wǎng)公司ROE環(huán)比普遍明顯改善、美國加息放緩、疫情政策、游戲版號等政策的友好等因素，港股將大概率處在反轉的路徑上?！备啁L建議重點布局超跌反彈品種，其中恒生科技、醫(yī)藥、地產(chǎn)鏈預計彈性較大。
美股方面，雖然通脹數(shù)據(jù)仍顯頑固，但美聯(lián)儲的表態(tài)還是給予市場一定希望；短期看，經(jīng)過前期下跌，下一步的博弈或許是自放緩加息至經(jīng)濟出現(xiàn)實質性衰退之間的窗口期，在此期間美股或存在一定波段機會；中長期看，經(jīng)濟衰退的到來對股市構成壓力，需要警惕。
